(相关资料图)

（以下内容从中国银河《环保行业2023年中期策略：精选成长赛道，关注价值重估机会》研报附件原文摘录）核心观点:“双碳”引领下，再生资源和配套污染治理企业成长性突出。“十四五”以来，在“双碳”政策引领下，涉及节能、降耗、减排等重大节能环保政策迎来密集发布出台期，环保行业有望充分享受政策红利，进入新一轮高景气周期。“双碳”的目标是建立绿色低碳循环发展经济体系，循环经济兼具重要资源以及减碳、减排等多重经济效益和社会效益，与之相关的再生资源、高景气行业配套环保设备等板块“十四五”期间将会有亮眼表现。优质环保国企有望价值重估。22年末至今，国家多个部门在各类会议中多次提及建设中国特色估值体系，明确指出要推动提升估值定价科学性有效性，更好发挥资本市场的资源配置功能。国资委也强调今年中央企业“一利五率”目标为“一增一稳四提升”，对盈利能力、价值实现能力的考核更加重视。在补齐乡镇环境基础设施、建设“无废城市”等政策刺激下，环保行业中水务与固废处理业绩有望持续增长，叠加其低估值、高股息率和强现金流的属性，水务和固废处理类的国企面临盈利提升和价值重估的机会，未来有望带动板块上涨。投资策略：投资策略：目前环保行业估值为18倍，处于近10年的低位，从政策推进以及行业需求来看，当前时点具备较高投资价值。建议重点挖掘两大方向，一是有政策催化、市场空间大、行业景气度高的成长性板块，例如再生资源、高景气行业配套环保设备等；二是符合“中特估”概念，具有低估值、高股息率、强现金流属性的水务和固废处理企业。重点公司：建议关注以下领域及重点公司：（1）下游行业景气度较高的配套污染治理企业，重点覆盖的公司有光伏制程污染治理仕净科技（）、泛半导体工艺废气治理盛剑环境（）、臭氧设备龙头国林科技（）、压滤设备及配件龙头景津装备（）、国内半导体洁净室龙头美埃科技（）；（2）涉及再生资源、新能源新材料业务的环保企业，重点覆盖的公司有金属危废资源化龙头高能环境（）、酒糟资源化龙头路德环境（）、餐厨垃圾资源化领航者山高环能（）、布局锂电正极材料的伟明环保（）、切入盐湖提锂的陶瓷膜龙头久吾高科（）、重金属污染治理行业龙头赛恩斯（）。（3）符合“中特估”概念，具有低估值、高股息率、强现金流属性的企业，重点覆盖的公司有瀚蓝环境（）、清新环境（）。风险提示：政策推进力度不及预期的风险；项目建设进度不及预期的风险；环境治理需求不及预期的风险；下游行业配套治理需求不及预期的风险；资源化产品价格下行的风险；行业竞争加剧的的风险。